近日各大企业发布第三季报，定制家居上市企业中唯有志邦和金牌实现了前三季营收和利润都双增长。志邦这几年在经营上的表现相当亮眼， 2019年志邦以21.75%的营收增速、20.04%的净利增速，跻身九大定制企业营收利润增速前三。2020年志邦营收增长率达29.65%，位列所有定制上市公司之首。2021年增长率为34.17%，市值一度跃进前三。


大变局之下浮浮沉沉，逆水行舟风高浪急，志邦为何还能持续高速增长？定制观察整理了志邦近年的营收数据、业务布局和管理架构，以拆解志邦的增长密码。

厨柜、衣柜、大宗业务三架马车驱动

定制衣柜四年复合增长达139%

志邦的主业是厨柜，2015年开始做定制衣柜，到2019年衣柜的复合增长率达到139%。2017-2021年，定制衣柜依然保持50%以上的增长水平。从2022年半年报来看，志邦厨柜业务收入10.17亿元、店面数量1745，衣柜营收8.34亿元、店面数量1718，两者规模已经比较接近。


再看主营业务厨柜的发展。2018年后多个品类协同发展起来，志邦的主业厨柜也没有掉线。2019年至2021年，厨柜业务增速从10.15%提升到17.55%。

2018年志邦开始布局大宗业务并由此带动木门业务， 2021年志邦木门营收1.7亿，同比增长了291.53%。木门业务占比还较小但增长很快。

主业厨柜维持较高的增长，衣柜和木门增速惊人，意味着志邦还有很大的增长空间。参照欧派的发展轨迹，当志邦衣柜业务超过厨柜业务，想必其业绩会再上一个台阶。

整装业务上，还没看到详细的数据，但在今年6月志邦发布了“超级邦”整装服务模式。在全国设立“超级邦”区域服务中心，设立下沉服务体系，总部+区域服务中心+加盟商团队，形成三级立体式服务全面赋能装企。建立“超级邦”全托级服务标准，集设计、生产、配送、仓储、安装、交付为一体的全托体系，稳定的维保售服体系。志邦计划2022年新增10城，2023年达到50城。志邦的产品线已经含括整体厨房、全屋定制、木门墙板、卫浴阳台、成品家具配套等，也为整装业务打下基础。志邦的整装业务在提速。


大宗业务也是志邦近年业绩增长的有力支柱。

2018年志邦开始布局大宗业务，2019-2021年志邦大宗业务增速分别高达63.7%、83.7%、40.59%。2021年志邦大宗业务营收达16.5亿元，而且并未因大宗业务拖累利润，净利润4.6亿元，增速达28.25% 。可见志邦有很强的风险控制意识。

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尽管去年地产暴雷拖累了一些企业的利润，但不可否认的是大宗业务在过去几年对欧派、索菲亚、志邦的营收增长贡献巨大。

巩固优势品类，积极布局拓展潜力业务，使得志邦营收和利润都持续同比增长。

高研发强化产品竞争力

精耕细作毛利高

志邦业绩增速很高，但近几年在品牌营销上却比较低调，除了签约周杰伦作为品牌代言人高调了一把。每年除“3·8男人下厨房”外鲜少有其他花式营销。

如何花钱可以看到一个企业的价值观和战略方向。志邦2017-2021年研发费用增长十分强劲。


2017-2020年，志邦的研发费用增长都处于高增长的状态。2020年志邦研发投入增长了67.94%，是九家企业里增长最高的。2021年研发费用投入2.82亿，研发费用占营业总收入5.46%，研发人员 862 人，占总人数比例 16.25%。同样是九家定制家居公司中投入占比最高的企业。

研发作为企业发展的基础能力发挥着长期价值。产品竞争力强也意味着有更大的利润空间，对比九大定制企业的毛利，志邦主要品类的毛利都处在较高水平。

注重人才培养和利益共享

锻造高效能团队

志邦的管理在业内也有颇多赞誉，并被拿来和欧派作对比，两家都有极强的组织管理能力。

而在这几年的财报中，志邦都提到了公司在制度、管理、人才上的优势。2021年志邦营收51.53亿，人均产出97万，是九大定制中人效最高的企业。

志邦推崇彼得·德鲁克 “卓越绩效，人文精神”管理理念，企业在为顾客创造价值的同时，培养人、成就人、发展人。志邦董事长孙志勇认为，企业要想持续稳步发展,人才培养和发展的速度必须高于业务发展的速度。同时每个人都要有经营思维，为自己的经营成果全力以赴。志邦关注人的成长，核心高管不少是从公司内部培养起来的。

志邦也不吝跟员工分享企业发展成果，持续对核心团队进行激励分享，形成事业共同体。志邦从 2012年就开始对中高层管理人员以及核心技术人员实施了多次股权激励，公司上市后也进行了两期股权激励。志邦的管理文化无疑有助于吸引更多人才，公司核心团队也比较稳定，保持向心力和战略的一致性。

志邦在2019 年执行了系列组织管理、人事、营销和帮扶等方面的调整变革，这为他们这几年的增长打下了基础。

当下的竞争环境，精兵强将才能打硬仗。人才和效率，是冰河时期提高竞争力的利刃。

今年欧派组织管理架构调整的动作也很多，以适应整家整装模式对资源整合和高效率的要求。

从2022年开始，未来几年是定制家居行业大浪淘沙的时期，有坚实系统竞争力的企业会逆势扩张。志邦的三年百亿目标已经开始。

来源：定制观察
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